Глава 14. Экономическая эффективность инвестиций.

14.1. Финансирование научно-технической деятельности.
Участники инновационного процесса

В настоящее время в России очень остро стоят проблемы достижения опережающего роста объема инвестиций и их эффективности. Среди проблем эффективности инвестиций особое место занимают проблемы экономической эффективности инновационных процессов для наукоемкой продукции, научно-технической продукции.

Под наукоемкой продукцией понимается продукция материального производства, в себестоимости которой значительную долю составляют затраты научного труда. Под научно-технической продукцией понимается совокупность научно-технической информации, которая является результатом исследований или разработок, имеет коммерческое значение и реализуется потребителю преимущественно в виде лицензий или научно-технических услуг. Научно-техническая услуга - это мероприятие научно-технического характера, которое предлагается потребителю в нематериализованном виде.

К наукоемкой продукции в радио- и приборостроении относятся: новые приборы и оборудование, новые технические системы, новые технологии, новые материалы, технические регламенты, программные продукты специального назначения; а к научно-техническим услугам - услуги в области прикладных научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (прикладных НИОКР), услуги по разработке промышленных технологий, услуги по эксплуатации наукоемкой продукции (монтаж и наладка, сервисное сопровождение и т.д.).

Особенности наукоемкой и научно-технической продукции заключаются, прежде всего, в том, что она является:

- технически сложной продукцией, требующей для своего создания затрат особо квалифицированного научного труда;

- уникальной продукцией, свойства которой необходимо объяснять потребителям;

- дорогостоящей продукцией, которая по номинальной стоимости превосходит возможный аналог, но является более дешевой на единицу полезного эффекта.

Под инновационным проектом следует понимать весь жизненный цикл определенного новшества (нового продукта, технологического процесса, новой услуги), то есть весь комплекс процессов его создания и использования. Например, по отношению к новому продукту это: исследование и разработка по его созданию, освоение производства, развертывание выпуска и реализации продукта, поддержка выпуска и продаж, модернизация и обновление продукта.

Инновационный процесс - это процесс создания и распространения конкретного нововведения: научная разработка технической идеи, новой технологии, доведение ее до промышленного использования, получение нового продукта, его коммерциализация. Инновационный процесс осуществляется при реализации инновационных проектов конкретными предприятиями и организациями. Эффективность всего инновационного процесса зависит от того, в какой мере все стадии жизненного цикла определенного новшества (нововведения) интегрированы в единое целое и обеспечены достаточным финансированием.

Управление исследованиями, разработками и инвестиционными проектами связано с управлением инвестициями. В зависимости от направленности и сфер применения инновационных процессов различаются особенности их финансирования. Существуют оборонные исследования, разработки и работы по созданию новых вооружений, военной техники. Имеют место научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР), которые не всегда имеют связь с экономическим эффектом, но приносят социальный, экологический и другие виды эффекта, а также НИОКР, направленные на улучшение реальной прибыли при распространении их результатов в народном хозяйстве.

Под инвестициями понимаются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии и другие нематериальные активы в стоимостной оценке, вкладываемые в объекты производственной деятельности в целях получения дохода и достижения положительного социального эффекта.

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:

- органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

- граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

- иностранные физические и юридические лица, государственные и международные организации.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей.

Допускается объединение средств инвесторов для осуществления совместного финансирования.

Характерной чертой конца 90-х годов в России является снижение объемов инвестирования, а также специфические условия увеличения объемов морально устаревшего и материально изношенного оборудования, отток финансовых ресурсов из производственного сектора экономики в связи с высокой доходностью государственных казначейских обязательств (ГКО).

Управление исследованиями, разработками и инвестиционными процессами может осуществляться, с одной стороны, на коммерческой основе, если оно основывается на коммерческих критериях максимизации прибыли для их инициаторов; с другой стороны, - на некоммерческой, если управляемые процессы определяют интересы государства, социальной политики, научного потенциала и другие. В этом случае оно попадает в область государственной научно-технической политики.

Государственная научно-техническая политика включает три главные направления:

- обеспечение ускорения научно-технического прогресса для поддержания оптимального фронта фундаментальных исследований, создания в стране экономической и социальной среды, благоприятной для коммерческих инноваций, реализуемых предприятиями;

- инициирование, выполнение силами государственного сектора и финансирование по государственным заказам целевых научно-технических программ создания и распространения инноваций в таких областях, как оборона, экология, образование, культура, социальная защита и т. д.;

- избирательное стимулирование и поддержка (субсидиями, налоговыми льготами и проч.) тех исследований, разработок и нововведений, которые, несмотря на свою недостаточную прибыльность, отличаются своей социальной эффективностью либо способствуют структурной политике государства в части ускоренного развития отдельных отраслей и регионов.

Возможные участники инвестиционного процесса представлены на рис.14.1.

Рис. 14.1. Участники инновационного процесса в промышленности.

14.2. Источники финансирования инновационных проектов
и выбор его стратегии