Оценка стоимости и эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования.

Эфф-сть финн-ых инструм-в инвести­рования опред-ся на основе сопо­ставления объема инвестиц-ых затрат и сумм возвратного денежного потока по ним. Оценка эффе-ти финн-го инструм. инвестир-я сводится к оценке ре­альной его сто-ти, обеспеч-ей получение ожидаемой нормы инвестиц-ой прибыли по нему.

Принципиальная модель оценки стои­мости финн-го инструм. инвестирования имеет вид: где ВДП - ожидаемый возвратный денежный поток за период ис­пользования финансового инструмента; НП - ожидаемая норма прибыли по финансовому инструмен­ту, выраженная десятичной дробью (формируемая инвес­тором самостоятельно с учетом уровня риска); п - число периодов формирования возвратных потоков (по всем их формам).

Модели оценки реальной стоимости отдельных видов финансовых инструментов инвестирования.

1. Долговые финансовые инструменты инвестирования: С периодической выплатой процентов; С выплатой всей суммы процентов при погашении; Реализуемые с дисконтом без выплаты процентов

2. Долевые финансовые инструменты инвестирования: При использовании финансового инстру­мента неопределенный период времени ( По привилегированным акциям, По простым акциям со стабильным уровнем дивидендов, По простым акциям с постоянно воз­растающим уровнем дивидендов, По простым акциям с колеблющим­ся уровнем дивидендов); При использовании финансового инстру­мента в течение определенного срока.

Модели оценки стоимости облигаций основываются на показателях: а)номинал облигации; б)сумма процента, вып­лачиваемая по облигации; в)норма доходности по облигации; г) кол-во перио­дов до срока погашения облигации.

Базисная модель оценки стоимости облигации или облигации с периодической выплатой процентов имеет следующий вид:

П_ОБ – сумма %, выплачиваемая в каждом периоде (произведение ее номинала на объяв­ленную ставку %); Н_ОБ – номинал облигации, подлежащий погашению в конце срока ее обращения; НП – ожидаемая норма до­ходности по облигации, выраженная десятичной дробью; n – число периодов, остающееся до срока погашения обли­гации.

Суть модели том, что ее текущая реальная стоимость равна сумме всех %-х поступлений по ней за оставшийся период ее обращения и номинала, приведенных к настоящей стоимости по дисконтной став­ке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (до­ходности).

Модель оценки стоимости облигации с выплатой всей суммы процентов при ее погашении: текущая реальная стоимость облигации с выплатой всей суммы про­центов при ее погашении, равна совокупным выплатам номинала и сум­мы процента по ней, приведенным к настоящей стоимости по дисконт­ной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности).

Модель оценки стоимости облигации, реализуемой с дисконтом без выплаты процентов: текущая реальная стоимость облигации, реализуемой с дисконтом без выплаты процентов по ней, представляет собой ее номинал, приведен­ный к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности).