Отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга к доходам государственного бюджета

n является своеобразным критерием "ликвидности" правительства страны. Имеет существенное значение при оценке платежеспособности заемщика, доля государственных обязательств в объеме внешнего долга которого является подавляющей.

n Уровень данного соотношения, равный 10%, считается предельным

Отношение объема накопленных золотовалютных резервов к годовой сумме платежей по обслуживанию внешнего долга страны

n является важнейшим индикатором потенциальных проблем страны с ликвидностью, т. е. способностью правительства и резидентов своевременно выполнять обязательства по внешнему долгу и, соответственно, сохранять достигнутый уровень кредитного рейтинга и доступ на международные финансовые рынки.

n Критическим значением является уровень в 100%, отражающий равенство официальных резервов и объема срочного в течение года внешнего долга.

n Меньшие значения показателя указывают на вероятность того, что либо правительство, либо резиденты страны прекратят обслуживать и/или погашать срочный в текущем (отчетном) году долг из-за нехватки доступной иностранной валюты.

35 вопрос. Управление внешним долгом (на примере РФ).

Основные задачи по управлению долгом:

n сокращение объемов внешних долговых обязательств и, соответственно, стоимости их обслуживания;

n оптимизация структуры внешнего долга, увеличение доли его рыночной составляющей;

n оптимизация графика платежей по внешнему долгу, устранение пиков платежей;

n рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей;

n повышение эффективности использования заемных средств.

Управление госдолгом - это процесс разработки и выполнения стратегии управления задолженностью органов государственного управления, которая позволяет привлекать необходимую сумму финансирования, выполнять целевые установки Правительства РФ в отношении степени риска и затрат, а также решать любые другие задачи, поставленные Правительством РФ в области управления государственным долгом.

Части внешнего долга

n долговые обязательства бывшего СССР перед иностранными правительствами, банками и компаниями (относятся все кредиты и займы, привлеченные нашей страной до 1.01.92).

n долговые обязательства собственно Российской Федерации, образовавшиеся в период после 1.01.92.

1. Внешняя задолженность бывшего СССР наиболее высокими темпами росла в 1985-1991 годах, когда темп прироста государственного внешнего долга превысил 120,0%, а абсолютная сумма задолженности увеличилась с 31,3 млрд. дол. до 70,3 млрд. дол.

2. До начала 90х гг. - платежи в погашение задолженности осуществлялись в соответствии с оригинальными графиками, позднее, в конце 1991 года, в связи с нарастанием кризисных процессов в экономике страны по решению Межгосударственного совета по наблюдению за обслуживанием долга и использованию активов, платежи в погашение внешней задолженности бывшего СССР были приостановлены.

3. К началу 90х гг. - сформировался основной объем официальной задолженности, гарантированной правительствам иностранных государств, в том числе задолженность перед странами-кредиторами Парижского клуба, бывшими социалистическими странами, а также группой официальных кредиторов, не являющихся членами Парижского клуба - Кувейт, ОАЭ, Оман, Турция, Южная Корея, Уругвай.

4. «Соглашение о нулевом варианте»- На основании Меморандума от 28 октября 1991 г. "О взаимопонимании относительно долга иностранным кредиторам СССР и его правопреемников", а также Договора от 4 декабря 1991 г. "О правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов Союза ССР", подписанных всеми государствами - бывшими союзными республиками, кроме прибалтийских, в период 1992-1994 годов Россией были заключены двусторонние соглашения, предполагающие принятие РФ обязательств этих государств в части внешнего долга, в обмен на их отказ от причитающейся им доли зарубежных активов.

5. 1995-1998 гг. - РФ продолжала активно проводить внешние заимствования, направленные как на рефинансирование ранее взятых обязательств, так и на другие цели. В результате при практически неизменном объеме задолженности по основному долгу бывшего СССР, общий объем внешнего долга РФ в этот период увеличился до 149,3 млрд. дол.

6. Начиная с 1999 г. Правительство РФ начало проводить политику постепенного сокращения внешнего долга РФ, замещения внешних заимствований внутренними, оптимизации структуры внешнего долга.