Динамика и структура международного движения капитала. Объемы и распределение иностранных инвестиций в мире

В настоящее время в процессе международной миграции капитала проявился ряд устойчивых тенденций, из которых можно выделить следующие: вывоз государственного капитала растет меньшими темпами по сравнению с экспортом частного капитала; крупным импортером капитала стали США. Примерно 5 млн. американцев работают сейчас на предприятиях, принадлежащих иностранным компаниям; четко прослеживается тенденция перекрестной миграции капитала в рамках промышленно развитых стран. На долю промышленно развитых стран приходится более 70% всех иностранных инвестиций; в качестве экспортеров капитала выступает ряд развивающихся стран (Сингапур, Сянган, Республика Корея, Саудовская Аравия, Бразилия и ряд других); все больше в процесс миграции капитала вовлекаются бывшие социалистические страны, такие, как Польша, Венгрия, Чехия, а также КНР, Россия и другие страны СНГ.

Международное движение капитала оказывает огромное влияние на мировую экономику. Подобное влияние проявляется прежде всего в том, что международный трансферт капитала способствует росту мировой экономики. Капитал за границей ищет более прибыльного приложения и прироста в мировых масштабах. Для стран — импортеров капитала решается проблема нехватки производственного капитала, увеличивается инвестиционная активность, ускоряются темпы экономического роста, углубляется МРТ и международное сотрудничество. Взаимные инвестиции укрепляют экономические связи, способствуют углублению международной специализации и кооперации производства, увеличению объемов взаимного товарообмена между странами.

В целом, играя стимулирующую роль в развитии мировой экономики, международное движение капитала имеет различные последствия для
стран — экспортеров и импортеров капитала. Так, например, вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций может привести к замедлению их экономического развития, отрицательно сказаться на уровне занятости и на состоянии платежного баланса. Страны, импортирующие капитал, имеют возможность создать новые рабочие места, получить новые технологии, эффективный менеджмент, а следовательно, ускорить в стране научно-технический прогресс и обеспечить экономический рост, улучшить платежный баланс.

При этом не исключены негативные последствия от ввоза капитала.

Бесконтрольный импорт может лишить национального производителя работы, на рынок могут попадать товары, прошедшие свой жизненный цикл.

Импорт ссудного капитала увеличивает внешнюю задолженность страны. Приток иностранного капитала, подменяя местный капитал либо пользуясь его бездействием, может вытеснить местный бизнес из прибыльных отраслей, а это в свою очередь может привести к угрозе ее экономической безопасности и политической зависимости от страны-экспортера. Использование ТНК трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах.

Положительные и отрицательные последствия миграции капитала имеют достаточно условный характер и не учитывают многочисленные исключения. Тем не менее, международное движение капитала играет в целом стимулирующую роль в развитии мировой экономики.

Согласно докладу Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) о мировых инвестициях мировой объем прямых иностранных инвестиций сократился на 16% в 2017 г. и составил 1,52 трлн долларов США. Спад произошел в связи с геополитическими рисками и резким сокращением инвестиций в США, Великобританию и Россию. Согласно докладу, потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в страны с переходной экономикой сократились на 17% и составили примерно 55 млрд долл. США, что меньше на 3 млрд долл. США по сравнению с 2016 годом. Этот показатель является наименьшим с 2005 года.

В двух основных субрегионах c переходной экономикой снова возникли разнонаправленные тенденции: в Юго-Восточной Европе приток инвестиций увеличился на 16% и достиг 55 млрд долл. США, после снижения в 2016 году. Приток ПИИ в страны СНГ и Грузию сократился на 20%, до 50 млрд долларов США. Снижение объема ПИИ произошло в основных странах-получателях инвестиций региона. Так, инвестиции в российскую экономику сократились на 17% (до 31 млрд долл. США), в казахстанскую – на 29% (до 6 млрд долл. США), в Азербайджан – на 29% (до 3 млрд долл. США) и в Украину – на 25% (до 2,5 млрд долл. США). Объем ПИИ увеличился в странах Юго-Восточной Европы, включая самую крупную страну–получателя иностранных инвестиций в субрегионе – Сербию, где темпы роста составили 24% (рост до 2,9 млрд долл. США).

Что касается показателей в других регионах мира, то потоки инвестиций в промышленно развитые страны уменьшились еще больше по сравнению с показателями 2016 года. Например, в странах Европы объемы ПИИ снизились на 27%, в странах Северной Америки – на 33%, главным образом из-за возврата к прежним уровням притоков инвестиций в Великобритании и США после всплесков в 2016 году.

Эксперты предполагают, что налоговые реформы в США могут существенно повлиять на инвестиционные решения американских транснациональных корпораций в 2018 г., что приведет к изменению показателей в мировых потоках.

По оценкам экспертов, ПИИ в развивающиеся страны оставались стабильными и составили около 653 млрд долл. США, что на 2% больше, чем в предыдущем году. Потоки ПИИ незначительно выросли в развивающихся странах Азии, Латинской Америки и Карибского бассейна, но остались на прежнем уровне в странах Африке. В целом наибольший объем ПИИ получила развивающаяся Азия, за которой следуют Европа (Европейский союз) и Северная Америка.

Хотя объемы прямых иностранных инвестиций в развивающие страны оставались на таком же уровне, как и в прошлом году, однако острая нехватка зарубежных капиталовложений в этих странах ощущалась в секторах, которые могли бы внести важный вклад в реализацию Целей устойчивого развития.

Особую озабоченность вызывает факт уменьшения проектов ПИИ в новые активы. Например, в докладе указывается, что в развивающихся странах вдвое сократились объемы инвестиций в такие проекты. По предварительным данным, стоимость объявленных проектов ПИИ в новые активы показывает снижение на 32% до 571 млрд долл. США (уменьшение на 17% по количеству проектов) – это самый низкий уровень с 2003 года. Если данная информация будет подтверждена, снижение таких новых проектов приведет к отрицательным индикаторам в долгосрочной перспективе.

Доклад ЮНКТАД о мировых инвестициях представляет собой анализ самых последних тенденций в области глобальных инвестиций, а также предлагает оценку перспектив. Эксперты предполагают, что более высокие прогнозы экономического роста, объемы торгов и цены на сырьевые товары указывают на потенциальное увеличение глобальных ПИИ в перспективе.