Влияние денежного сектора на реальную экономику. Проблема нейтральности денег.

Одной из центральных проблем макроэкономикиявляется влияние изменения денежной массы страны на реальный объем нац.производства. Если количество денег в стране увеличивается, но деньги не попадают в капиталы обращения, то объем реального производства не изменится. Но в большинстве случаев деньги все-таки попадают в обращение, и тогда степень их влияния на объем реального производства будет зависеть от гибкости цен. Если цены абсолютно гибкие и изменяются в той же пропорции, что и денежная масса, то объем реального производства не изменяется. В этом случае говорят, что деньги нейтральны. Если цены негибкие и не изменяются в той же пропорции, что и денежная масса, то происходит изменение в объемах реального производства. В этом случае говорят, что деньги не обладают свойством нейтральности

Для анализа нейтральности денег используется количественное уравнение обмена: М*V=Р*У, где М – денежная масса, V – скорость обращения одноименных денежных единиц, Р – уровень цен, У – номинальное значение ВВП. То же уравненрие может быть представлено в темпах прироста след.образом: , где – темп прироста ден.массы, - темп прироста скорости обращения денег, - темп прироста реального ВВП, p - темп прироста уровня цен (инфляции).

Для простоты анализа примем, что скорость обращения денег не меняется, тогда и, следовательно, . Далее возможны два варианта:

- если цены абсолютно гибкие, то темп инфляции будет совпадать с темпом прироста денежной массы , откуда следует, что . Доказано, что деньги нейтральны (нет влияния на реальный объем производства)

- если цены меняются, но в меньшей пропорции, чем ден.масса, т.е. ден.масса растет быстрее, то , отсюда следует, что . Это доказывает, что деньги не нейтральны. Нарушение пропорции приведет к изменению реального объема производства, денежный сектор будет оказывать влияние на производство

- если цены абсолютно жесткие, то , т.е. цены неизменны, следовательно , т.е. темп прироста денежной массы равен темпу прироста реального объема ВВП, отсюда следует, что ден.масса и реальный объем производства будут изменяться одинаковыми темпами.

На данное обстоятельство обратили внимание монетаристы, предложив монетарное правило: ЦБ в целях стабилизации уровня цен должен увеличить ден.массу с темпами, равными темпам объема выпуска.

В макроэкономическом анализе, также как и в микроэкономике, используется понятие долгосрочного и краткосрочного периодов, однако концептуальная трактовка данных понятий в микро- и макроэкономике различны. В макроэкономике под долгосрочным периодом понимается период, в течение которого цены на нац.рынке являлись гибкими (з\п меняется пропорционально уровню цен на товары и услуги). Период, в течение которого цены на товары и слуги являлись негибкими или рост з\п отставал от роста цен на товары или услуги, называется краткосрочным периодом. Учитывая данные понятия, можно сделать вывод о том, что в долгосрочном периоде деньги нейтральны, и не обладают этим свойством в краткосрочном периоде.

Однако возникшая в 70е годы 20 века новая классическая школа, основанная на концепции рациональных ожиданий, доказывается, что деньги яляются нейтральными даже в краткосрочном периоде, или, иначе говоря, обладают свойством супернейтральности: т.к. экономич.субъекты руководствуются рациональным ожиданием, они не совершают ошибок в своем прогнозе, следовательно, не будет негативного влияния ден.системы на реальное производство.

.
11. Межвременный выбор потребителя и его оптимизация. Функция потребления (Межвременный выбор Фишера).

Ирвинг Фишер впервые поставил вопрос о возможности оптимизации потребительского выбора путем сопоставления потребления в настоящем и будущем. При этом в модели исследуются те ограничения, с которыми сталкивается потребитель, делая выбор между потреблением и сбережением в различные периоды времени (межвременный выбор).

Уравнение межвременного бюджетного ограничения потребителя, показывающее все возможные сочетания потребления в первом и во втором периодах при данных величинах дохода за весь период жизнедеятельности экономического субъекта.

Все потребители стремятся максимизировать функцию полезности двух благ: потребле­ние в первом периоде (C ₁ и - во втором (С₂).

В первом периоде потребитель потребляет (C₁) и делает сбережения (S₁):

y₁ = C₁ + S₁ => C₁ = y₁ – S₁; S₁ = y^v₁ – C₁

Во втором периоде только потребление (C ₂), включающее доход второго периода плюс накопленные сбережения с процентами: C ₂ = y ₂ + S ₁ (1 + r), где r - реальная ставка процента; C ₂ = y ₂ + (1 + r)(y ₁ – C ₁) C ₁ (1 + r) + C ₂ = y ₁ (1 + r) + y ₂

В итоге получаем:

Предпочтение потребителей между настоящим и будущим потреблением описывается семейством кривых безразличия, каждая из которых иллюстрирует равный уровень по­лезности для потребления разных наборов потребления сегодня и в будущем, при этом, стремясь максимизировать полезность, экономический субъект пытается достичь наибо­лее высокой кривой безразличия. Однако стремления субъектов наталкиваются на меж­временные бюджетные ограничения.

Oптимaльнoe coчeтaниe пoтpeблeния 1-го и 2-го пepиoдoв дocтигaeтcя в тoчкe O, гдe нaивыcшaя кpивaя бeзpaзличия, кoтopoй мoжeт дocтичь пoтpeбитeль, являeтcя кacaтeльнoй к линии бюджeтнoгo oгpaничeния (pиc. 6.3).

Вопрос о функции потребления и сбережения определяется двумя моментами: 1) влия­нием роста дохода; 2) изменением процентной ставки.

Сначала по мере роста дохода линия бюджетных ограничений сдвигается вправо и «достигает» кривой безразличия с более высоким уровнем потребления;  если потребитель в двух периодах использует нор­мальные блага, то в результате роста дохода будет наблюдаться прирост потребления и в первом, и во втором периодах;  потребление будет опред-ся текущей стоимостью дохода в данном периоде и дисконтированной стоимостью дохода будущего периода:

Согласно модели И.Фишера потребление зависит не только от текущего дохода, но и от того количества доходов, которое потребитель рассчитывает получить в теч-е всей своей жизни.

Экономический анализ И. Фишера показал, что значения изменения процентной ставки неоднозначно влияют на поведение кредиторов и заемщиков. Изменение процентной ставки оказывает влияние на изменение и потребления, и сбере­жения. Иногда полагают, что рост процентной ставки всегда приводит к росту сбереже­ний. Однако это не всегда так, ибо поведение потребителя во многом определяется тем, какую роль он сейчас играет, заемщика или кредитора. Pocт пpoцeнтнoй cтaвки пpивoдит к пoвopoтy линии бюджeтнoгo oгpaничeния вoкpyг тoчки c кoopдинaтaми

Кроме этого необходимо учитывать действия эффекта замены и эффекта дохода.

Содержание эффекта замены состоит в том, что рост процентной ставки делает потребление во втором периоде более дешевым благом по сравнению с первым перио­дом, т.е. уменьшение потребления в первом периоде (C ₁) увеличивает сбережения в этом периоде (S ₁): - ∆С₁ = ∆ S ₁. Это приводит к повышению потребления во втором периоде С₂ на величину, равную r ∆ S ₁. Другими словами, уменьшение потребления на 1 единицу в первом периоде C ₁ приводит к росту потребл-я вo 2-м (С₂) на величину, >1. Итак, эффект замены действует в строну # С₂ во II периоде и $ C ₁ в I периоде, что приводит к # S ₁ в I периоде. Эффект дохода отражается в изменении потребления и в первом, и во втором перио­дах, которые связаны с переходом к новой кривой безразличия, показывающей более высокий уровень потребления. Однако данный эффект по-разному влияет на состояние экономических субъектов, нахо­дящихся в роли кредиторов и заемщиков. Для кредитора эффект дохода, будучи величиной положительной, увелич-т потребле­ние и C ₁ и С₂. Для заемщиков отрицат-й эффект дохода сокращает потребл-е в обоих периодах. При этом сбережения кредиторов (S ₁)снижаются, а сбережения заем­щиков (S) увелич-ся. Итак, на агрегированном уровне эффект дохода заемщиков и кредиторов нейтрализуется. Функция потребления И. Фишера отражает зависимость потребительских расходов от текущей (дисконтированной) стоимости совокупного дохода за все периоды жизнедеятельности: