Краткосрочные финансовые инструменты

Депозитные (ДС) и сберегательные сертификаты (СС)

ДС – новый вид. Первый выпуск – в США в 1961г.

Минимальный размер в США – 100 тыс $, но чаще выпускаются достоинством – 1млн $. Срок действия – от 1 года и более. Приобретаются финансовыми и нефинансовыми организациями. Менее надежный инструмент. В РФ – 2 вида сертификатов:

1. ДС – для юридических лиц.

2. СС – для физических лиц.

Выпуск и обращение определены письмом ЦБ РФ от 10 февраля 97г.

ДС – обязательство банка по выплате размещённых у него депозитов.

Аналогичный документ, является обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов – СС.

Общее – это письменно свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение суммы вклада и %-в по нему после срока.

М.б. именными и на предъявителя. Сберегательный сертификат м.б. выдан только гражданам РФ. ДС м.б. выдан только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории РФ или на территории иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.

Право требования по ДС м.б. передано только юридическому лицу.

Сертификаты д.б. срочными. Срок обращения ДС ограничивается 1 годом, срок обращения СС – 3 года. Не исключена возможность досрочного предъявления, но тогда владелец получит сумму сертификата и % по понижено ставке.

 

Реквизиты банка.

(На всякий случай) – жжот, не правда ли?

(например, ставка % за пользование вкладом)

Сертификаты могут иметь «корешки», хранящиеся в банке. Если нет корешка, то банк ведет регистрационный журнал.

Уступка прав требования осуществляется простым вручением сертификата. Если речь об уступке прав.

Банк должен утвердить условия выпуска, ЦБ рассмотрит условия.

Существуют сберегательные сертификаты сбербанка. Они могут обращаться по свои условиям. 1, 5, 10 тыс руб – сберегательные сертификаты на предъявителя. %-й доход начисляется через каждые 6 месяцев и является переменной величиной. % начисляется в течение 3 лет, уплачивается только вместе с номинальной стоимостью.

 

Цена и доходность ДС и СС

Они близки к краткосрочным и среднесрочным облигациям. По окончании срока действия, владелец получает сумму вклада и %. Если известна %-я ставка по сертификату, то сумма процентного дохода равна:

D = N*(r_cТ/365), где:

D - %-й доход.

N – номинал сертификата.

r_c - %-я ставка по сертификату.

Т – срок действия сертификата.

Сумма, уплаченная владельцем сертификата при погашении (?):

N+D = N+N*(r_cТ/365) = N(1+ r_cТ/365)

Цена сертификата:

P = (N(1+ r_cТ/365))/(1+r*(T/365))

r – требуемая норма прибыли.

 

Пример:

N = 10000р

T = 90 дней

r_c = 14% в год.

Требуемая норма прибыли r = 13%.

Определить цену Р сертификата.

Р = (10000*((1+(0.14*90)/365))/(1+((0.13*90)/365)) = 10.024

Цена сертификатов на срок > 1 года – так же, как и долгосрочные облигации.

 

Пример:

Срок действия СС – 3 года, N = 1000 руб, % выплачивается 1 раз в полгода. На 1-й год r_c = 12%, r = 13%.

Определить цену сертификата.

P = D/r(1-(1/(1+r/m)^mn) + N/(1+r/m)^mn = 976р

(1.065)⁶ = 1.46

Доходность сертификата.

R=(D/P)*(365/T)

T – число дней до погашения.

 

Пример:

ДС с N = 100 тыс руб выпущен на срок 270 дней. По ДС установлена % ставка = 18% в год. До погашения осталось 90 дней. ДС продается по цене 109 тыс руб. Определить доходность сертификата, если покупатель будет держать его до погашения.

N+D = 100000(1 + (0.18*270)/365) = 113315

D₉₀ = 113315-109000 = 4315

R = (4315/109000)*(365/90) = 0.16

 

Коммерческие ценные бумаги

Выплатить определенную сумму денег в установленный срок взамен полученной суммы (по природе краткосрочные облигации, необеспеченные конкретным имуществом.).

Причина выпуска: легче бывает применить.

Надежность ценных бумаг зависит от кредитного рейтинга выпуска компаний, но ниже, чем по муниципальным и государственным облигациям. Однако для инвесторов коммерческие бумаги более привлекательны и имеют высокую доходность по сравнению с муниципальными и государственными облигациями.

Срок действия м.б. оговорен с инвестором.

Большинство коммерческих бумаг не имеет вторичного рынка. Но кредиторы могут принимать решение об обратном выкупе.

Векселя

Абстрактное долговое обязательство, не обусловленное, которое выдает право владельцу на требование обозначенной в векселе денежной суммы с лица, которое акцептовало (выдало) этот вексель.

До 97 г выпуск векселей регламентировался постановлением совета РСФСР. Март 97-го г – ФЗ «О простом и переводном векселе». В соответствии с этим законом:

Простой вексель: векселедатель одновременно является плательщиком.

При выпуске переводного (тратты), указывается наименование плательщика и того или приказу кого д.б. совершен платеж. Указанный плательщик должен акцептировать вексель (подписать).

Главные должники:

Простой – векселедатель, переводной – акцептант.

Индоссамент – передаточная подпись на векселе. Тот, кто производит передаточную подпись – индоссант, а другой – индоссат.

Бланковый индоссамент не содержит наименования лица.