Бюджетирование как современная форма финансового прогнозирования

Бюджетирование - это процесс планирования будущей деятельности предприятия, результаты которого оформляются системой бюджетов. Разработка бюджетов придает количественную определенность выбранным перспективам существования фирмы

Бюджет - это детальный финансовый план, выражающий в стоимостных и количественных величинах маркетинговые и производственные планы, необходимыe для реализации операционных целей компании

Основные задачи бюджетирования:

• обеспечение текущего планирования
• обеспечение координации, кооперации и коммуникацииподразделений предприятия
• обоснование затрат предприятия
• создание базы для оценки и контроля планов предприятия
• исполнение требований законов и контрактов

Для эффективного планирования деятельности компании на выходе целесообразно получать три бюджетные формы: бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств и прогнозный баланс.

Бюджетом доходов и расходов определяется экономическая эффективность предприятия, в бюджете движения денежных средств непосредственно планируют финансовые потоки, а прогнозный баланс отражает экономический потенциал и финансовое состояние предприятия.

Обычно выделяются три основные функциональные области бюджетирования:

§ производственную (или операционную)

§ инвестиционную

§ финансовую

При финансовом планировании виды бюджетов в системе бюджетирования обычно делятся на следующие группы:

§ основные бюджеты (бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, расчетный баланс);

§ операционные бюджеты (бюджет продаж, бюджет прямых затрат на сырье и материалы, бюджет прямых затрат на оплату труда, бюджет общепроизводственных расходов, бюджет управленческих расходов и др.)

Для автоматизации бюджетирования используются различные программные продукты.

Основные бюджеты компании

Основной, или общий бюджет состоит из трёх обязательных финансовых документов:

1. Прогноза отчёта прибылей и убытков
2. Прогноза отчёта о движении денежных средств
3. Прогноза балансового отчёта

Как правило, такой бюджет составляют на 3 года с разбивкой 1го года по месяцам.

Процесс бюджетирования разделён на две составные части: подготовка операционного бюджета и подготовка финансового бюджета.

Операционный бюджет включает:

• бюджет продаж - операционный бюджет, содержащий информацию о запланированном объеме продаж, цене и ожидаемом доходе от реализации каждого вида продукции.

• бюджет производства
• бюджет производственных запасов (информация об объеме запасов сырья, материалов и незавершенного производства)
• бюджет прямых затрат на материалы. Составляется после определения объема производства для определения потребностей в материально-производственных запасах и соответственно для планирования закупок на предстоящий период. Объем планируемых закупок зависит от ожидаемого потребления материалов и объема материальных запасов предприятия. Бюджет материальных затрат обычно включает расчет ожидаемых наличных платежей за приобретаемые материалы.
• бюджет производственных накладных расходов. Включает все прочие статьи, которые не являются прямыми затратами на материалы и прямыми затратами на труд. Сюда относятся такие расходы, как амортизация, отдельные виды налогов, включаемые в себестоимость, арендная плата и др.
• бюджет прямых затрат на оплату труда
• бюджет коммерческих расходов. Расчёт коммерческих расходов (реклама, комиссионные торговых агентов, транспортные услуги) должен соотноситься с объёмом продаж
• бюджет управленческих расходов
• бюджет прибылей и убытков

Финансовый бюджет состоит из:

• инвестиционного бюджета – отражает притоки и оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия.
• кассового бюджета – подробная смета ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за определенный период, включающая как конкретные статьи поступлений и выплат, так и их временные параметры

§ прогноза баланса.

 

55. Финансирование инвестиционных проектов

Инвестиционное решение – решение о вложении капитала в активы, способные принести доход в будущем

Инвестирование – отказ от потребления в пользу получения дохода в будущем

Инвестиционный проект - обоснованная технико-экономическими расчетами последовательность действий по достижению цели инвестирования

Источники финансирования инвестиционных проектов:

1. Самофинансирование

2. Акционирование

3. Долговое финансирование (кредиты, облигации)

4. Инвестиционный лизинг

5. Венчурное финансирование

6. Государственное финансирование

Капитальные расходы инвестиционного характера могут конкретизироваться федеральных целевых программах.

7. Фонды прямых инвестиций

Прямые инвестиции – вложение денег непосредственно в реальные активы или получение контроля над предприятием (приобретение контрольного либо значительного пакета акций)

Фонды прямых инвестиций – инструмент реализации прямых инвестиций

8. Стратегические иностранные инвестиции

9. Комбинированное финансирование (проектное, форвардное финансирование, мезонины, LBO)

LBO - приобретение контрольного пакета акций компании с привлечением заемных средств

Мезонинное финансирование - продукт, предназначенный для нужд компаний с малой капитализацией (финансирование сделок слияний-поглощений, в девелоперском бизнесе: предоставляются под обеспечение не строящимся объектом недвижимости, а акциями компании-застройщика)

Источники средств для долгосрочных инвестиций:

а. Собственные источники средств – Дополнительная эмиссия акций, нераспределенная прибыль. В долгосрочном финансировании амортизацию использовать нельзя из-за высокой инфляции, высокого риска управления свободными денежными средствами и резкой нехватки денежных средств на текущее потребление.

б. Традиционные инструменты долгосрочного заимствования – Банковские кредиты, облигационные займы

в. Комбинированные формы финансирования –Привилегированные акции - гибрид между задолженностью и акционерным капиталом; Лизинг - гибрид между кредитом и арендой; Производные инструменты и конвертируемые ценные бумаги; Мезонины – долговое финансирование с опционом на акции заемщика; Венчур, фонды прямых инвестиций