Определение внешнеторговой цены методом скользящей цены

Данный метод применяется при подписании контракта на изготовление дорогостоящей техники и оборудования с длительным сроком выполнения. Скользящая цена определяется по формуле:

где Ц_б – базовый уровень цены на момент заключения контракта;

A, B, C - удельный вес в цене отдельных групп затрат, связанных с производством продукции, которые меняются в течение периода выполнения заказа;

Y – удельный вес неменяющейся части цены.

a₀, b₀, c₀ – величина отдельных элементов затрат в цене на момент подписания контракта (на момент начала выполнения заказа);

a₁, b₁, c₁ – то же на момент окончания выполнения заказа.

 

Порядок установления скользящей цены

 

1. Определение базового уровня цены заказываемой продукции, т.е. цены действующей на момент подписания контракта (может определяться, например, на основе конкурентных материалов).

2. Покупатель и продавец в ходе переговоров определяют структуру цены продукции (A, B, C, Y). При этом продавец стремится увеличить удельный вес меняющихся элементов в цене, а покупатель - неменяющихся.

3. Продавец и покупатель устанавливают абсолютные значения отдельных элементов затрат на момент подписания контракта.

4. Продавец и покупатель определяют прогнозируемые тенденции изменения отдельных составляющих цены.

5. На основе этих тенденций устанавливаются значения a₁, b₁, c_1.

6. Рассчитывается скользящая цена.

7. После выполнения заказа продавец и покупатель определяют реальные значения a₁, b₁, c₁ и рассчитывается окончательное значение цены контракта.

 

Задача 4

Определить уровень скользящей цены в контракте на изготовление оборудования, если известно, что базовый уровень цены - 500000 $.

В цене 30% занимает оплата труда работников, изготавливающих данную продукцию, 45% - затраты на сырье, материалы и комплектующие, 10% - затраты на электроэнергию.

На момент подписания контракта, средний уровень заработной платы составил 1500 $. Цена электроэнергии - 0,2 $ за 1 кВт-ч.

Прогнозируемый рост заработной платы за период изготовления оборудования составляет 10%. Прогнозируемая цена электроэнергии на момент окончания изготовления оборудования составит 0,15 $ за 1 кВт-ч. Рост цен на сырье и комплектующие эксперты оценивают в размере 20%.

 

Глава СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ВАРИАНТОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО БИЗНЕСА

 

Цель - оценка доступных для руковод­ства предприятия возможностей финансирования расширения деятельности на зарубежных рынках. Как осу­ществить выбор между собственным и заимствованным ка­питалом?

Для простоты будем считать, что предприятие имеет толь­ко обыкновенные акции.

1. Прибыль на акцию

Если акционерное общество обеспечивает себе прибыль, то акционеры могут рассчитывать на получение доли этой при­были. Прибыль на акцию показывает, какая величина прибыли может быть теоретически распределена на каждую акцию, если общее собрание акционеров примет решение о рас­пределении всей полученной прибыли.

Пример 1. Чистая прибыль после уплаты налогов рав­на 200000 евро, а число обыкновенных акций равно 5000. Определим прибыль на акцию.

Решение. Прибыль на акцию = (чистая прибыль после уплаты налогов) / (число обыкновенных акций) = 200000/5000 = 40 евро/акцию.

Задача 1. Чистая прибыль после уплаты налогов равна 150000 евро, а число обыкновенных акций равно 6000. Определить прибыль на акцию.

Пример 2. Если известны проценты к уплате и ставка налога на при­быль, то вычисление прибыли на акцию примет иной вид. Пусть в примере 1 прибыль до выплаты процентов и налогов равна 250000 евро, проценты к уплате — 50000 евро, а ставка налога на прибыль — 30%. Опреде­лим прибыль на акцию.

Решение. Прибыль на акцию = (прибыль до выплаты процентов и налогов — проценты к уплате) х (1 — ставка налога на при­быль) / (число обыкновенных акций) = (250000 — 50000) х (1 - 0,3) / 5000 = 28 евро/акцию.

Задача 2. Пусть в задаче 1 прибыль до выплаты процентов и налогов равна 200000 евро, проценты к уплате — 40000 евро, а ставка налога на прибыль — 40%. Определить прибыль на акцию.

2. Точка безразличия

Определение точки безразличия — это один из способов срав­нения собственных и заемных средств. Приравняв выражения для прибыли на акцию в случаях собственного и заемного финансирования, мы найдем значение прибыли до выплаты процентов и налогов. Это и есть точка безразличия. Выше точки безразличия прибыль на акцию будет выше в случае кредита, а ниже точки безразличия прибыль на акцию будет выше при выпуске акций.

Пример 3. Текущая прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов равна 2 млн. евро, проценты по текущим долгам — 0,4 млн. евро, число обыкновенных акций — 5000, ставка налога на прибыль — 30%. Предприятию требуется 3 млн. евро для финансирования инвестиционного проекта, который, как ожидается, увеличит на 0,6 млн. евро ежегодную прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов. Рассматриваются следующие варианты:

а) выпуск 1000 акций;

б) кредит под 10% годовых.

Что наиболее выгодно для акционеров?

Решение. Определим точку безразличия X. В случае выпуска акций прибыль на акцию = (X - 0,4) х (1 - 0,3) / (5000 + 1000).

В случае кредита прибыль на акцию равна (X - 0,4 – 3 х 0,1) х (1 - 0,3) / 5000. Тогда (X - 0,4) х 0,7 / 6000 = (X - 0,7) х 0,7 / 5000, то есть X - 2,2 млн. евро.

Ожидаемая ежегодная прибыль предприятия до выпла­ты процентов и налогов составит 2 + 0,6 = 2,6 млн. евро. Это превосходит 2,2 млн. евро. (значение точки безразли­чия). Поэтому прибыль на акцию будет выше в случае кре­дита.

Задача 3. Текущая прибыль предприятия до выпла­ты процентов и налогов равна 2,1 млн. евро, проценты по текущим долгам — 0,5 млн. евро, число обыкновенных акций — 5500, ставка налога на прибыль — 40%. Предприятию требуется 2,9 млн. евро для финансирования инвестиционного проекта, который, как ожидается, увеличит на 0,7 млн. евро ежегодную прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов. Рассматриваются следующие варианты:

а) выпуск 1000 акций;

б) кредит под 11% годовых.

Что наиболее выгодно для акционеров?