Инвестиции. Неоклассическая модель инвестиций в основные фонды

Инвестиции – расходы предпринимателей, направленные на расширение производства и повышение качества продукции. Предприятия, как правило, осуществляют инвестиции по следу­ющим направлениям:

• строительство новых производственных зданий и сооруже­ний;

• закупки нового оборудования, техники и технологий;

• дополнительные закупки сырья, материалов и других предме­тов труда;

• строительство жилья и ряда объектов строительного назначе­ния и т.д.

Роль инвестиций в макроэкономике неоднозначна.

Во-первых, они выступают важнейшим элементом совокупных расходов, а потому их колебания существенно воздействуют на со­вокупный спрос. Так, небольшие инвестиции, например, в сферу услуг влияют на низкую занятость в этой сфере, незначительный ее удельный вес в общей массе конечных товаров и услуг.

Во-вторых, инвестиции ведут к накоплению фондов предпри­ятий, что создает базу для экономического роста в будущем.

В-третьих, нерациональное использование инвестиций приво­дит к замораживанию производственных ресурсов, а следова­тельно, к сокращению объема национального производства. Так, незавершенное строительство в нашей экономике является одной из причин омертвления материальных ресурсов, сокращения эф­фективности производства.

Источники инвестиций – это либо собственные средства пред­приятий (прибыль, амортизационные отчисления), либо заемные средства (кредит, лизинг, селенг и т.д.). Инвестиции следует ожи­дать, пока ставка реального процента равна ожидаемой норме чис­той прибыли. Между приростом инвестиций и приростом объема националь­ного производства (дохода) существует определенное устойчивое соотношение. Оно основано на том, что каждый расход на инвес­тиции превращается в первичные, затем вторичные и т.д. доходы. Это было названо мультипликационным (множительным) эффек­том. Сам мультипликатор представляет собой числовой коэффи­циент, который показывает размеры роста национального произ­водства (ВНП) при увеличении объема инвестиций. Величина мультипликатора (М)равна

где МРС – предельная склонность к потреблению; МРS – пре­дельная склонность к сбережению. Как же действует мультипликационный эффект?

Пример. Предприятие осуществляет выпуск дополнительной продук­ции и для этого привлекает дополнительных рабочих, выплачивая им по 60 тыс. руб. в месяц, т.е. наши инвестиции, предположим, равны 60 тыс. руб. Пусть у данных рабочих и в обществе МРСравна ²/₃, и ¹/₃ их доходов идет на сбережения. Что же мы получаем? При МРС = ²/₃ величина М= 3, т.е. М = а дополнительный ВНП составит: ВНП = DI М = 60 · 3= 180 тыс. руб.

 

В неоклассической модели инвестиций в основные фонды предпри­ятия сравниваются издержки и выгоды фирм, владеющих инвестицион­ными товарами.

Реальный доход от сдачи в аренду единицы капитала равен его реальной цене R/P. Реальная цена совпада­ет с предельной производительностью капитала МРК. Из свойств произ­водственной функции следует, что:

1) чем меньше запас капитала, тем выше МРК;

2) чем больше количество применяемого труда, тем выше МРК;

3) чем более совершенна технология, тем выше МРК.

Следовательно, реальная арендная цена капитала растет при умень­шении запаса капитала, увеличении объема применяемого труда и улуч­шении технологии.

Фирма, сдающая капитал в аренду, несет три вида издержек: Альтернативные издержки: издержки по процентам, т. е. сумма, которую фирма могла бы получить, если бы вместо покупки оборудования положила деньги в банк. Издержки от изменения цены капитала за время сдачи его в аренду -(-dР_k).

Издержки от износа. Если S- норма амортизации, то эти издержки составляют SР_k.

Фирма будет инвестировать, если норма прибыли положительна(MPK>(r+S)P_k/P и уменьшать запас капитала, если наоборот MPK<

Чистые инвестиции I_{n -} изменение запаса капитала dK.

Поскольку с ростом реальной ставки процента г растут издержки сдачи капитала в аренду, то прибыль снижается и инвестиции падают.

При снижении r инвестиции растут. Из модели ясно, что сдвиги функции инвестиций зависят от измене­ния МРК, т.е. изменение запаса капитала, объема применяемого труда и технологии вызывают изменение инвестиционного спроса.

Если первоначальный запас капитала таков, что МРК больше из­держек на единицу капитала, то инвестиции будут положительными, запас капитала будет увеличиваться и его предельный продукт начнет умень­шаться. В противном случае запас капитала уменьшится, а его МРК увеличится. Устойчивое состояние запаса капитала: MPK=

Скорость движения к устойчивому состоянию зависит от быстроты изменения запаса капитала, а именно от затрат на ввод новых зданий и установку оборудования.

 

 

34 Инвестиции в жилищное строительство. Инвестиции в запасы

Макроэкономика рассматривает жилье не как товар длительного пользования, а как реальный актив.

Инвестиции в жилищное строительство в макроэкономике - это совокупные расходы домашних хозяйств, государства и предприятий на строительство жилья.

В экономическом смысле инвестиции в жилищное строительство – это предложение нового жилья, которые равны приросту жилищного фонда.

Спрос на жильё (на Рис. 6.1. это кривая D) определяется многими факторами, но важнейшими из них являются:

Ø цена жилья,

Ø уровень текущих доходов населения,

Ø масштабы накопленного богатства,

Ø доход от владения жильём,

Ø издержки владения жильём.

 

 

Рис. 6.1. Рынок жилья (жилищного фонда)

 

Доход от владения жильём представляет собой арендную плату или квартирную плату, получаемую домовладельцем, если дом или квартира сдаются в аренду.

В том случае, если дом или квартира не сдаются в аренду, то доход от владения жильём выступает в форме вменённого дохода, получаемого от проживания в собственном жилище, плюс прирост стоимости актива, которым является жильё, в результате роста цен на жильё.

Издержки владения жильём включают в себя амортизацию жилищного фонда, затраты на ремонт жилья, процент по ипотечному кредиту, налог на недвижимость, страхование жилья.

Предложение нового жилья – это величина инвестиций в жилищное строительство (I_H).

 

Рис. 6.2. Инвестиции в жилищное строительство

(предложение нового жилья)

Факторы на стороне предложения, которые формируют издержки производства в новом строительстве. К ним можно отнести

· цены на материалы и технику в строительной индустрии,

· заработная плата рабочих строителей,

· стоимость земельных участков,

· государственное регулирование жилищного строительства,

· ставка процента на финансовом рынке.