Международные слияния и поглощения как способ инвестиционного проникновения на внешние рынки

Слияния и поглощения компаний — один из самых распространенных путей развития, к которому прибегают в настоящее время большинство даже самых успешных компаний. В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить два вида слияний и поглощений: национальные — объединение компаний, находящихся в рамках одного государства, и транснациональные (трансграничные) слияния и поглощения — слияния и поглощения компаний, находящихся в разных странах, приобретение компаний в других странах.

При трансграничных слияниях активы и операции двух компаний, представляющих разные страны, объединяются, и создается новое юридическое лицо, а под трансграничным поглощением понимается взятие иностранной компанией другой (местной) под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее, превращение ее в филиал.

Рост трансграничных слияний и поглощений приводит к появлению нового глобального рынка компаний в дополнение к растущим региональным и глобальному рынкам продукции и услуг и к возникновению интернациональной производственной системы.

Принципиальные изменения в современной экономической среде, которые повлияли на повышение активности в области слияний и поглощений компаний: прежде всего, это, конечно, процессы глобализации мировой экономики. Для многих компаний борьба за выживание и развитие в условиях глобального рынка становится важнейшим стратегическим фактором, обуславливающим усиливающуюся активность в сфере трансграничных слияний и поглощений.

К ключевым факторам, содействующим слияниям и поглощениям компаний на современном этапе, с нашей точки зрения, относятся:

· Всемирная либерализация экономических отношений, нашедшая отражение в международном праве и в национальных законодательствах стран. К наиболее существенным изменениям в условиях регулирования можно отнести: либерализацию режимов торговли и прямых иностранных инвестиций, экономическую интеграцию на уровне регионов и государств, прежде всего, европейскую, а также образование других интеграционных группировок, существование и деятельность Всемирной торговой организации, процессы приватизации в развитых, переходных и развивающихся странах, а также процессы дерегулирование.

· Либерализация трансграничного движения капитала. Открылась возможность приобретения корпоративных ценных бумаг иностранцами, что способствовало финансированию международных слияний и поглощений преимущественно на основе обмена акциями, произошли изменения на рынках капитала, активизировались рыночные посредники и появились новые финансовые инструменты. Возникли принципиально иные возможности для трансграничных займов и кредитов, депозитов в иностранной валюте и портфельных инвестиций. Развитие фондовых и повышение меры ликвидности капитальных рынков позволяют компаниям мобилизовывать огромные финансовые средства с помощью банков и путем эмиссии облигаций.

· Растущая значимость высокозатратной научно-исследовательской деятельности, повышение рисков в сфере исследований и разработок, качественные технологические изменения.

· Снижающиеся издержки транспортировки и коммуникаций, что привело к расширению рынков действия компаний, в том числе и главным образом за национальные пределы. Новые информационные технологии позволили этим компаниям управлять интернационализируемыми производственными контурами на расстоянии.

Решив начать международную торговлю, компании-ритейлеры должны выбрать оптимальный способ проникновения на зарубежные рынки. Поглощение – один из возможных способов освоения зарубежных рынков.

Поглощение. Приобретение уже существующей компании позволит полностью использовать ее инфраструктуру, клиентов, производственные и иные мощности и ресурсы. Все эти моменты позволят иностранной фирме быстро выйти на рынок и возместить потери, связанные с приобретением.

Приобретение зарубежных компаний-ритейлеров является методом проникновения, но требует наибольших капиталовложений. Поглощение может быть необходимым на зрелых, концентрированных рынках, где для достижения конкурентоспособности требуется закупать товары в больших объемах. Примерами поглощения являются приобретение компанией Wal-Mart магазинов ASDA в Великобритании (1999) и покупка фирмой Marks and Spenser магазинов Kings Supermarkets и Brooks Brothers в CILLA. Однако подходящие для приобретения фирмы не всегда бывают в наличии (особенно на развивающихся рынках), поэтому ритейлерам приходится рассматривать альтернативные стратегии вступления на рынок.

(о них можно дочитать здесь: «Стратегии проникновения торговых ТНК на зарубежные рынки» http://yastudent.com/mirovaya-economica/strategii-proniknoveniya-torgovyx-tnk-na-zarubezhnye-rynki.html)