Навигация:

Главная Случайная страница Обратная связь ТОП Интересно знать Избранные Новые материалы

Топ:

Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...

Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...

Генеалогическое древо Султанов Османской империи: Османские правители, вначале, будучи еще бейлербеями Анатолии, женились на дочерях византийских императоров...

Интересное:

Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...

Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...

Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...

Дисциплины:

Автоматизация Антропология Археология Архитектура Аудит Биология Бухгалтерия Военная наука Генетика География Геология Демография Журналистика Зоология Иностранные языки Информатика Искусство История Кинематография Компьютеризация Кораблестроение Кулинария Культура Лексикология Лингвистика Литература Логика Маркетинг Математика Машиностроение Медицина Менеджмент Металлургия Метрология Механика Музыкология Науковедение Образование Охрана Труда Педагогика Политология Правоотношение Предпринимательство Приборостроение Программирование Производство Промышленность Психология Радиосвязь Религия Риторика Социология Спорт Стандартизация Статистика Строительство Теология Технологии Торговля Транспорт Фармакология Физика Физиология Философия Финансы Химия Хозяйство Черчение Экология Экономика Электроника Энергетика Юриспунденкция

Раздел 2. Методы расчета ставки дисконтирования

2019-12-20

232

0.00 из 5.00 0 оценок

Заказать работу

Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 5Следующая ⇒

Метод цены капитальных активов (CAPM)

Определение ставки дисконтирования данным методом осуществля-ется при помощи безрисковой ставки (rf), коэффициента, выражающего рис-кованность вложений (β) и среднерыночной доходности в отрасли (rm), по формуле:

Ri = rf + β (rm -rf);

Таблица 2.1
Расчет меры системного риска

№ п/п	Показатель	Шкала рисков
№ п/п	Показатель	Низкий 0,5	Средний 1,0	Высокий 1,5
Макроэкономический уровень
1	Политическая стабильность
1.1	Выборы	+
1.2	Одобрение деятельности президента		+
2	Экономическая активность
2.1	Одобрение деятельности строительсва	+
2.2	ВВП		+
2.3	Исполнение бюджета	+
2.4	Внешняя торговля	+
2.5	Рынок энергоносителей		+
2.6	Промышленное производство			+
2.7	Ставка рефинансирования		+
2.8	Инфляция		+
3	Демографическая стабильность
3.1	Рождаемость	+
3.2	Смертность		+
3.3	Численность населения			+
3.4	Численность городского населения			+
3.5	Численность работоспособного населения		+
3.6	Миграционные процессы		+
4	Социальная стабильность
4.1	Динамика номинальной ЗП			+
4.2	Реальные доходы населения		+
4.3	Индекс потребительских цен		+
4.4	Прожиточный минимум и МРОТ		+
4.5	Индексация соц. выплат	+
4.6	Уровень безработицы			+
4.7	Образование	+
4.8	Преступность	+
4.9	Заболеваемость	+

Продолжение табл. 2.1

№ п/п	Показатель	Шкала рисков
№ п/п	Показатель	Низкий 0,5	Средний 1,0	Высокий 1,5
Мезоэкономический уровень
1	Объемы строительства			+
2	Ввод в действие жилья			+
3	Количество организаций в строительстве			+
4	Рентабельность строительства		+
5	Доходность вложений		+
6	Динамика цен на продукцию		+
7	Оплата труда в строительстве		+
8	Монополизация рынка	+
9	Продолжительность строительства и административные барьеры			+
10	Стоимость строительных материалов		+
11	Доля импортных материалов в строительстве	+
12	Стоимость земли			+
13	Доп. затраты на инфраструктуру			+
Микроэкономический уровень
1	Выручка		+
2	Валовая прибыль		+
3	Чистая прибыль			+
4	Коэффициент текущей ликвидности	+
5	Чистые активы		+
6	Отношение суммы обязательств к капиталу	+
7	Рентабельность собственного капитала	+
8	Рентабельность активов	+
9	Рентабельность продаж		+
10	Оборачиваемость капитала		+
11	Стабильность капитала		+
12	Наличие собственной материально-технической базы		+
13	Зависимость от поставщиков		+
14	Виды деятельности	+
15	Диверсификация товаров и услуг		+
16	Диверсификация потребителей		+
17	География деятельности			+
18	Доля рынка		+
19	Уровень проникновения		+
20	Размещение акций		+
21	Качество продукции			+
	ВСЕГО	16	29	14

После составления таблицы, мы можем найти коэффициент рискованности вложений:

β = = 0,98

r_m= 15%

Безрисковая ставка равна ставке рефинансирования ЦБ. R_f= 7,75 %.

R_i= 7.75% + 0.98 × (15% - 7.75%) = 14.855 %

Метод средневзвешенной стоимости капитала (WACC)

Нахождение ставки дисконтирования методом средневзвешенной стоимости капитала будем осуществлять по формуле:

R = R_e + R_d _,где

Re – ожидаемая (требуемая) доходность собственного капитала;

E – собственный капитал организации, тыс. руб.;

V – сумма собственного и заменого капитала организации, тыс. руб.;

Rd – процент кредита в ПАО «Сбербанк» = 12,73%;

D – заменые средства.

Подставим значения в формулу и вычислим ставку дисконтирования.

R = 14,855% +12,73 % _,= 0,048 + 12,69 = 12,738 %

⇐ Предыдущая 1 234 5 Следующая ⇒

Поделиться с друзьями:

Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...

Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...

Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...

Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...