Валютный курс и международные системы валютных курсов. Номинальный и реальный валютные курсы. Роль Центрального банка в регулировании валютного курса.

Совокупность всех доходов (поступлений) платёжного баланса отражает предложение иностранной валюты (соответственно, спрос на отечественную валюту). Совокупность всех расходов (платежей) в том же балансе отражает спрос на иностранную валюту (соответственно, предложение отечественной валюты). Таким образом, движение валют из страны в страну образует валютный рынок, где спрос и предложение определяются платёжным балансом. Взаимодействие спроса на иностранную валюту и предложения иностранной валюты устанавливает валютный курс. ( спрос на доллар=предлож рубл)

Рисунок показывает, как устанавливается курс, по которому можно обменять рубли на доллары.

o Высокий курс доллара ($) = низкий курс рубля

o Кривая спроса на доллары (D$) отражает экспорт США в Россию (т.е. импорт России из США).

o Кривая предложения доллара (S$) отражает импорт США из России (т.е. экспорт России в США).

Следовательно:

o Кривая спроса на доллары есть кривая предложения рублей.

o Кривая предложения долларов есть кривая спроса на рубли.

Обменный курс валют двух стран (валютный курс) - это цена, по которой между ними происходит обмен.

Две основные системы валютных курсов:

При системе фиксированных валютных курсов валютный курс после фиксации остаётся неизменным в течение длительного времени.

При системе плавающих валютных курсов валютный курс свободно колеблется день ото дня и падает или растёт в зависимости от изменений рыночной конъюнктуры (соотношения спроса и предложения), поддерживая платёжный баланс в равновесии

Экономисты проводят различие между двумя обменными (валютными) курсами: номинальным и реальным.

Номинальным обменным (валютным) курсом En называется соотношение, в котором обмениваются валюты двух стран. Это есть относительная цена валют двух стран, т.е. цена единицы иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты:

, или Cf – иностранная валюта, Cd –национальная валюта.

Различают прямую и косвенную котировку (определение) курса валюты.

Косвенная котировка показывает, какое количество иностранной валюты можно купить или продать за единицу национальной валюты (например, 1 рубль = 1/25 доллара – косвенная котировка валютного курса рубля, выраженного в долларах США).

Прямая котировка показывает, какое количество национальной валюты можно купить или продать за единицу иностранной валюты (например, 1 доллар = 25 рублей – прямая котировка валютного курса рубля, выраженного в долларах США).

При повышении курса национальной валюты за единицу иностранной валюты можно купить или продать меньше национальной валюты (например, 1 доллар = 20 рублей).

Реальный валютный курс ER – относительная цена товаров двух стран: это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом уровня цен в обеих странах:

,

или

реальный валютный курс измеряет сравнительную цену «потребительских корзин» двух стран.

Существует эмпирическое правило:

Если реальный обменный курс национальной валюты растет, то отчественные товары и услуги относительно дорожают, что противодействует экспорту страны, но зато стимулирует рост импорта.

o Если валютный курс растет (что нежелательно, так как ухудшает экспортные возможности страны), ЦБ скупает иностранную валюту (т.е. продает национальную валюту).

o Если валютный курс падает, это может привести к падению реальных доходов населения, особенно, если экономика страны сильно зависит от импорта. В этом случае ЦБ скупает национальную валюту (т.е. продает иностранную валюту), что ведет к сокращению валютных резервов ЦБ.