Участники финансового рынка, их права и обязанности.

51. Субъектами финансового рынка являются его участники. Ос-новные участники финансового рынка: государство, эмитенты, ин- весторы и финансовые посредники.

Эмитенты финансовых активов — лица, которые нуждаются винвестициях и привлекают свободные финансовые ресурсы черезвыпуск и продажу финансовых активов.

Инвесторы (владельцы финансовых активов) — лица, которыевкладывают средства в деятельность других субъектов, покупаяфинансовые активы.Каждый финансовый актив является активом инвестора и обяза-

тельством эмитента этого актива.

Финансовые посредники (профессиональные участники фи-нансового рынка) — лица, которые обеспечивают перераспределе- ние финансовых ресурсов среди инвесторов и эмитентов.К финансовым посредникам также относят различные финансо- вые институты: финансовые учреждения депозитного типа, инве-стиционные фонды и иные финансовые организации.

Учреждения депозитного типа — это сберегательные учреж-дения такие, как коммерческие банки, сберегательные институты,кредитные союзы и др. Коммерческие банки, как правило, предлагают самый широкийспектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов и населения, а также по предоставлению различных зай-мов и кредитов. Сберегательные институты являются специализированными финансовыми институтами, основными источниками средств кото- рых выступают сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Эти институты заимствуют денежные средства на короткие сроки с использованием текущих и сберега-тельных счетов, а затем ссужают их на длительный срок под обес-печение в виде недвижимости. Кредитные союзы относятся к институтам взаимного кредитования. Они принимают вклады частных лиц и кредитуют членовсоюза на приемлемых для них условиях. Обязательства кредитныхсоюзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов(паев). Свои средства кредитные союзы предоставляют членамсоюза в виде краткосрочных потребительских ссуд.В развитых странах услугами учреждений депозитного типапользуется значительная часть населения, так как выплату доходовпо депозитным счетам, как правило, гарантируют страховые ком- пании, надежность которых обеспечивает государство. Привлечен-ные депозитными учреждениями средства используются для выда-чи банковских, потребительских и ипотечных кредитов.

Инвестиционные фонды выпускают ценные бумаги с целью моби-лизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда вдругие финансовые активы, на банковские счета. Все риски, связанные

с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеровфонда и погашаются за счет изменения текущей цены акций фонда.Инвестиционный фонд может быть образован только в формеакционерного общества. Порядок проведения операций фондом,конкретные направления вложений мобилизованных им средств,условия совершения операций, ответственность учредителейи управляющих перед акционерами фонда, порядок исчисления ак-тивов фонда, приходящихся на одну выпущенную им акцию, и другие важные для акционеров вопросы содержатся в уставе фонда. Инвестиционный фонд не вправе направлять более 10 % своего ка-питала на приобретение ценных бумаг одного эмитента, а такжеприобретать более 25 % ценных бумаг одного эмитента. Профессиональными участниками финансового рынка могутбыть юридические лица любой формы собственности, осуществ- ляющие одну или несколько видов профессиональной деятельности

на финансовом рынке и получившие лицензию на эту деятельность.

На финансовом рынке могут осуществляться следующие виды профессиональной деятельности:

•посредническая деятельность;•коммерческая деятельность;•деятельность инвестиционного фонда;

•деятельность депозитария;•доверительная (трастовая) деятельность;•деятельность специализированного регистратора (независи-мого реестродержателя).

Посредническая деятельность — купля-продажа финансовыхактивов за счет и по поручению клиента. Различают брокерскую и дилерскую деятельность. Брокерская деятельность — посредническая деятельность посовершению сделок с финансовыми активами за счет клиента в качестве поверенного или комиссионера.

Профессиональный участник финансового рынка, занимающий- ся брокерской деятельностью, называется финансовым брокером. Брокеры — это обычные посредники, которые «сводят» продавца ипокупателя финансового актива и оформляют сделку. За свое по- средничество брокеры получают комиссионные в виде процента отобъема сделки. Размер комиссионного процента обычно уменьша-ется с увеличением объема сделки. Дилерская деятельность — посредническая деятельность по совер-шению сделок с финансовыми активами от своего имени и за свой счет с правом одновременной покупки и продажи ценных бумаг.

Профессиональный участник финансового рынка, занимающий-ся дилерской деятельностью, называется финансовым дилером. Ди-леры покупают ценные бумаги в собственность, а затем их перепродают.

Коммерческая деятельность — сделки по купле-продаже фи-нансовых активов от своего имени и за свой счет с обязательствомзаключать сделки по объявляемым ценам покупки и продажи.деятельность по учету, расчетам

и хранению ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и вы-

платам доходов по ценным бумагам. Депозитарий не может осуще-

ствлять посредническую и коммерческую деятельность по ценным

бумагам эмитентов, которых он обслуживает.

Доверительная (трастовая) деятельность представляет собой

управление переданными во владение и доверительное управление

21 4

ценными бумагами в интересах их владельца от имени доверителя

и за вознаграждение.

Деятельность специализированного регистратора (независимого

реестродержателя) включает выполнение функций держателя реестра

акционеров, осуществляемая по договору с эмитентом акций.

Деятельность депозитария — деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и вы-платам доходов по ценным бумагам. Депозитарий не может осуществлять посредническую и коммерческую деятельность по ценнымбумагам эмитентов, которых он обслуживает.

Доверительная (трастовая) деятельность представляет собойуправление переданными во владение и доверительное управлениеценными бумагами в интересах их владельца от имени доверителя

и за вознаграждение.

Деятельность специализированного регистратора (независимогореестродержателя) включает выполнение функций держателя реестраакционеров, осуществляемая по договору с эмитентом акций.__