Раздел 2. Принципы оперативных финансовых решений

Тема 2. Анализ безубыточности и запаса финансовой прочности

1. Значение планирования затрат в современных условиях. Классификация затрат предприятия. Переменные и постоянные издержки. Точка безубыточности. Применение анализа безубыточности. Значение операционного левериджа. Расчет операционного левериджа. Безубыточный уровень продаж и безубыточный финансовый уровень.

2. Эффект финансового рычага. Возможности оптимального сочетания ликвидности и рентабельности предприятия.

Тема 3. Общая характеристика текущих активов и текущих пассивов.

1. Определение текущих активов. Основные характеристики. Структура текущих активов: виды активов и их краткая характеристика.

2. Определение текущих пассивов. Основные характеристики. Структура текущих пассивов: виды пассивов и их краткая характеристика.

3. Характеристика компонентов оборотного капитала. Величина собственных оборотных средств. Расчет показателей оборачиваемости и рентабельности рабочего капитала.

Тема 4. Модели управления оборотным капиталом

1. Понятия «постоянного оборотного капитала» и «переменного оборотного капитала». Виды стратегии финансирования текущих активов. Преимущества и недостатки агрессивной, идеальной, консервативной и умеренной моделей управления оборотным капиталом.

2. Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала. Пути достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия. Факторы и существенные явления, потенциально несущие левосторонние и правосторонние риски.

3. Источники и использование денежных средств на предприятии. Текущие финансовые потребности предприятия (операционные и внереализационные). Управление денежными средствами, чистым оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями. Примеры ситуаций.

Раздел 3. Управление денежными средствами и их эквивалентами

Тема 5. Операционный и финансовый циклы организации

1. Основные причины значимости денежных средств (спекулятивный мотив и мотив предосторожности, трансакционный мотив).

2. Определение операционного и финансового циклов. Расчет операционного и финансового циклов. Операционный цикл и организационная структура предприятия. Интерпретация денежного цикла.

Тема 6. Денежный бюджет

1. Принципиальные различия между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств. Понятие денежного потока предприятия Принципы эффективного управления денежными потоками. Анализ потока денежных средств по трём основным направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.

2. Характеристика прямого метода анализа движения денежных средств: достоинства метода, недостатки метода, методика определения чистого денежного потока и сальдо денежных средств. Основные выводы по результатам анализа денежных потоков прямым методом.

3. Характеристика косвенного метода анализа движения денежных средств: достоинства метода, недостатки метода, методика определения чистого денежного потока и сальдо денежных средств. Выводы по результатам анализа денежных потоков косвенным методом.

4. Причины дефицита денежных средств, его регулирование.

5. Понятие ликвидного денежного потока. Чистая кредитная позиция. Взаимосвязь ликвидного денежного потока с показателем финансового левериджа (рычага), характеризующего пре­дел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банка.

6. Основные результаты эффективного управления денежными потоками, приводящие к по­вышению степени финансовой гибкости предприятия.

7. Важнейшие причины недостатка денежных средств на предприятиях России.

8. Прогнозирование денежного потока. Исчисление возможных источников поступления и оттока денежных средств. Сущность методики прогнозирования (прогнозирование притока и оттока денежных средств по подпериодам; расчёт чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам; определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов).

9. Базовое балансовое уравнение денежных поступлений и изменения дебиторской задолженности

Раздел 4. Кредитная политика и дебиторская задолженность