История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
Топ:
Устройство и оснащение процедурного кабинета: Решающая роль в обеспечении правильного лечения пациентов отводится процедурной медсестре...
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Интересное:
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Дисциплины:
 2017-11-16 |
 267 |
из
5.00
|
Заказать работу |
|
|
|
|
Процесс управления активами, направленный на возрастание прибыли характеризуется категорией левериджа (рычага).
Рычаг – фактор, небольшое изменение которого приводит к существенному изменению результативных показателей.
Виды рычага:
1. Финансовый рычаг
2. Производственный леверидж (оперативный леверидж).
3. Производственно-финансовый леверидж.
Основные показатели, используемые в категории рычага:
– Выручка от реализации (минус НДС, акцизы).
+ Затраты на производство реализованной продукции:
- условно переменные;
- условно постоянные.
+ Сальдо доходов и расходов от внереализационной деятельности
= Валовой доход до выплаты процентов и налогов
– Уплата % за кредиты
= Налогооблагаемая прибыль
– Налог на прибыль
= Чистая прибыль
Финансовый рычаг
- характеризует, сколько нужно привлекать заемных средств, чтобы лучше использовать собственные. Он характеризует оптимальное отношение между собственными и заемными средствами и показывает, в каком объеме предприятие имеет возможность привлекать заемные средства.
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Формула эффекта финансового рычага:
ЭФР = (1 – ставка налогообложения прибыли)× (ЭР – СРСП)× 
ЭФР – эффект финансового рычага;
ЭР – экономическая рентабельность предприятия;
СРСП – среднерасчетная ставка процента;
ЗС – заемные средства
СС – собственные средства
СРСП увеличивается с каждым займом, т.к. ставка каждого нового займа больше предыдущего из-за все более возрастающего риска. Она определяется как средневзвешенная величина стоимости привлекаемых кредитов.
Эта формула используется банками при оценки кредитоспособности (риск кредитора)/
а) ЭР – СРСП > 0 – сделка выгодная
б) < 1 – должно выполняться это условие
(1 – ставка налогообложения прибыли)× (ЭР – СРСП) – дифференциал –
– это разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам (не должен быть отрицательным)
- плечо рычага, определяется отраслью промышленности.
= 
-удобно представить ЭР в виде такой модели, т.к. она дает возможность регулировать финансовую деятельность.
ЧП – чистая прибыль)
ВР – выручка от реализации
ВА – всего активов
-рентабельность продаж
- оборачиваемость активов
ü Привлекать заемные средства целесообразно в том случае, если значение показателя ЭФР растет с учетом роста СРСП. ЭФР показывает, насколько эффективно предприятие стало использовать собственные средства в результате привлечения заемных средств.
ЭФР – часть теории левериджа (рычага).
Правила заимствования кредитов:
1. Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то оно выгодно для предприятия. При этом необходимо следить за состоянием дифференциала, т.к. при росте плеча финансового рычага банки склонны компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита.
2. Риск кредитора выражается величиной дифференциала. Чем больше дифференциал, тем меньше риск, и наоборот. Поэтому нецелесообразно увеличивать любой ценой плечо рычага, а необходимо регулировать его в зависимости от дифференциала.
Оптимальная величина ЭФР находится в пределах от 1/3 до 1/2 уровня экономической рентабельности активов. В этом случае предприятие способно компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собственным средствам достаточную отдачу.
|
|
|
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
© cyberpediasu.com 2017-2026 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!