Особенности финансовой деятельности, определяющие характер ее денежных потоков.

Под финансовой деятельностью предприятия понимается целенаправленная система мер по обеспечению привлечения необходимого объема капитала из внешних источников и своевременного и полного выполнения обязательств по его обслуживанию и возврату.

К внешним финансовым источникам формирования финансовых ресурсов предприятия относятся: внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов и внешние источники привлечения заемных средств.

К внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов относятся:

1. Привлечение дополнительного акционерного или паевого капитала;
2. Безвозмездно предоставленная финансовая помощь;
3. Бесплатно полученные материальные и нематериальные активы;
4. Прочие внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов.

К внешним источникам привлечения заемных средств относятся:

1. Финансовый кредит, полученный от банков;
2. Финансовый лизинг;
3. Налоговый финансовый кредит;
4. Выпуск облигаций предприятием;
5. Прочие внешние источники привлечения заемных средств.

Финансовая деятельность предприятия характеризуется следующими основными особенностями:

1. Она является главной формой обеспечения развития операционной и инвестиционной деятельности предприятия. Обеспечивая приток финансовых ресурсов для развития операционной и инвестиционной деятельности, она способствует реализации стратегических целей предприятия. Вместе с тем, по отношению к операционной и инвестиционной деятельности предприятия, финансовая деятельность носит подчиненный характер. Это связано с тем, что формирование финансовых ресурсов из внешних источников не является для предприятия самоцелью, а всегда подчинено задачам эффективного их использования в процессе операционной и инвестиционной деятельности.

2. Финансовая деятельность предприятия носит стабильный характер, т.е. осуществляется постоянно. Это связано с тем, что каждое предприятие в той или иной степени в процессе своего развития нуждается во внешнем финансировании, а соответственно и обеспечивает его обслуживание

3. Формы и объемы финансовой деятельности в значительной мере зависят от отраслевых особенностей и организационно – правовых форм деятельности предприятия. Отраслевые особенности деятельности предприятия, формирующие продолжительность операционного цикла, его сезонность, общую капиталоемкость производства и реализации продукции, определяют пропорции в использовании собственного и заемного капитала, а также в объемах привлечения финансовых средств из внешних источников по отдельным периодам. Организационно – правовые формы деятельности влияют на состав источников привлечения внешнего капитала (дополнительную эмиссию акций; привлечение дополнительного паевого капитала и т.п.).

4. Финансовая деятельность предприятия генерирует свои специфические виды рисков, объединяемые понятием «финансовый риск». Риск неплатежеспособности вызывается существенным возрастанием объема обязательств предприятия в процессе привлечения финансовых ресурсов, которые в периоды спада конъюнктуры товарного рынка не могут быть обеспечены активами в высоколиквидной форме. Риск потери финансовой устойчивости генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей привлечения и использования заемных средств).

5. Финансовая деятельность определяет специфический характер формируемых ею денежных потоков предприятия. Эта специфика заключается в том, что в процессе финансовой деятельности положительный денежный поток всегда в итоге этой деятельности ниже по объему, чем отрицательный денежный поток, хотя в отдельные периоды времени этот процесс может временно носить обратный характер.

6. Финансовая деятельность предприятия связана не­посредственно с финансовым рынком — рынком денег и рынком капитала.

7. Финансовая деятельность оказывает опосредство­ванное влияние на формирование чистого денежного потока предприятия. Так как отрицательный денежный поток в процессе финансовой деятельности всегда превышает положительный, прямое формирование прибыли в про­цессе этой деятельности отсутствует. Вместе с тем, при­влечение дополнительного объема внешнего капитала увеличивает сумму операционных доходов предприятия, а снижение стоимости привлечения этого капитала поз­воляет предприятию соответственно снижать уровень опе­рационных затрат. Таким образом, формирование чис­того денежного потока предприятия в процессе его финансовой деятельности опосредствуется дополнитель­ным формированием его операционной прибыли. Уро­вень дополнительно формируемой в процессе финансовой деятельности операционной прибыли характеризуется раз­ницей между уровнем рентабельности операционных акти­вов и уровнем стоимости дополнительно привлекаемого ка­питала из внешних источников. Этот показатель является важнейшим критерием оценки результативности финан­совой деятельности предприятия.