Механизмы нейтрализации финансовых рисков

 

Механизмы нейтрализации финансовых рисков - система методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых на предприятии.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов.

1. Избежание риска. Проявляется:

- Отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска чрезмерно высок.

- Отказ от использования в высоких объемах заемного капитала.

- Отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности этих активов позволит избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде.

- Отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает потери от инфляционного риска, а также риска упущенной выгоды.

2. Лимитирование концентрации риска. Используется по тем видам рисков, которые выходят за пределы допустимого их уровня. Лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов:

- предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности (Финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования оборотных активов и т.п.);

- минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме (краткосрочные финансовые вложения).

- минимальный размер товарного (коммерческого) предоставляемого одному покупателю.

- минимальный размер депозитного вклада, размещаемого водном банке.

- минимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента.

3. Хеджирование. Снижение финансовых потерь при наступлении рискового события:

- хеджирование с использованием фьючерсных контрактов;

- хеджирование с использованием опционов;

- хеджирование с использованием операции «своп».

4. Диверсификация. Принцип действия диверсификации основан на разделении рисков, препятствующих их концентрации. Направления диверсификации:

- диверсификация видов финансовой деятельности (альтернативные возможности, например, краткосрочных вложений, формирования кредитного портфеля);

- диверсификация валютного портфеля (выбор для проведения внешне­экономических операций нескольких видов валют);

- диверсификация депозитного портфеля (размещение сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках);

- диверсификация кредитного портфеля (расширение круга покупателей продукции с целью уменьшения его кредитного риска).

- диверсификация портфеля ценных бумаг (позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности).

- диверсификация программы реального инвестирования (вложения в различные инвестиционные проекты с альтернативной отраслевой и региональ­ной направленностью).

Данный механизм обеспечивает нейтрализацию портфельных рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации систематических рис­ков.

5. Распределение рисков. Частичный их трансферт (передача) партнерам по отдельным финансовым операциям. Направления распреде­ления рисков:

- распределение риска между участниками инвестиционного проекта;

- распределение риска между предприятием и поставщиками сырья (риски, связанные с потерей (порчей) имущества в процессе их транспортирования, формы такого распределения рисков регулируются международными правилами – «ИНКОТЕРМС – 90»).

- распределение риска между участниками лизинговой операции (при оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива и т.д.).

- распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции (распределяется кредитный риск предприятия, который передается финансовому институту - банку, факторинговой компании).

Степень распределения рисков оговаривается сторонами в договоре (контракте).

6. Страхование (внутреннее страхование). Фирма резервирует часть финансовых ресурсов, что позволит преодолеть финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основные формами этого направления:

- формирование резервного (страхового) фонда предприятия (на его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде);

- формирование целевых резервных фондов (фонд страхования ценового риска, фонд уценки товаров на предприятиях торговли, фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия).

- формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности.

- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия.

- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

7. Прочие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков.

- обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск.

- получение от контрагентов определенных гарантий (поручительства, гарантийные письма третьих лиц).

- сокращения перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с конт­рагентами.

- обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.